安全資産とは何か？
米国国債の利回り変化ではなく想定金利が６％と現実よりもかなり高いものの３アメリカ国債３０年債の先物の価格チャートを添付した。
ポイントは、少なくとも数ヶ月で２０パーセントも価格が動くようなものをして安全資産といえるのか？どうかだ。
そのようなアセットを全額、借金（もちろん預金での調達を含む）した上で保有するとき、自己資本比率も２０％は用意していおきたいものである。
このところ、リスクオフの日が数日の内に何度か挟まり、株式市場やユーロ市場のみに感心がある方々にとって、結構な展開であったのかも知れないけれど、危険から避難したつもりであった先のマーケットのボラティリティが確実に上昇してきている。
アメリカ国債の利回り急上昇もチャートにてご覧頂きたい。
ということで「やっぱり、現物資産がいいね！」といって購入したりする（のかな？）ドルベースの金価格のチャートもあわせてアップしておく。
もはや危険であるのか無いのかの判断において、「完全に『安全な投資対象』が客観的に（独立的に）存在するはずであるから、それさえ買っておけば良い」という常識があったかどうかはわからないが、そのような単純な尺度では、リスク管理が不可能な次元に我々は既に突入しているのである。
なんとなれば、投資家自身のサイドの行動の市場集中度が、その後その商品をスムーズに売却できるかどうか（いわゆる流動性）への信頼度を左右してしまうからである。
人の行く裏に道あり花の山、といったレベルに留まらず、「王道にこそ巨大地雷が潜んでいる」と考えねばならないわけである。
